贵州茅台万亿市值落潮:三券商喊900元 黑嘴晾上羞耻柱

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贵州茅台万亿市值落潮:三券商喊900元 黑嘴晾上羞耻柱
我国经济网北京1月15日讯 跟着新年挨近,飞天茅台商场价已一路飙升,现在直逼2000元,但贵州茅台(600519.SH)的股价并未有显着起色。昨日,贵州茅台跌落1.77%,收报624.60元。2018年最终一个交易日12月28日,贵州茅台收报590.01元,涨幅4.80%,总市值7411.69亿。2017年12月29日,贵州茅台收于697.49元。据我国经济网核算,2018年全年贵州茅台市值蒸腾1350.16亿元。贵州茅台在2018年阅历了大起大落,股价坐上“过山车”。2018年6月12日,贵州茅台股价创下2018年的最高价803.50元。但尔后,贵州茅台股价走势低迷,于10月30日创下全年最低价509.02元。只是不到5个月时刻,贵州茅台股价最大跌幅高达36.65%。贵州茅台自2018年下半年以来股价走势低迷,市值大幅蒸腾令很多出资者欲哭无泪。但依据我国经济网记者计算,2018年期间有40家券商算计发布了143份与贵州茅台相关的研报,但这143份研报无一唱空,别离给予贵州茅台买入、增持、审慎增持、强烈引荐、引荐、审慎引荐、优大于市等评级。2018年期间,中金公司、东兴证券以及安信证券三家券商竭尽全力唱多贵州茅台,在其发布的贵州茅台相关研报中高喊方针价,屡次定价超越900元。其间,中金公司共发布9份相关研报,且9份研报给出的方针价均超越900元;东兴证券共发布5份相关研报,4份研报给出的方针价超越900元;安信证券共发布3份相关研报,2份研报给出900元方针价。22018年中金公司九度发布研报 给予方针价均超900元2018年期间,中金公司算计发布9份研报唱多贵州茅台,这9份研报均对贵州茅台坚持引荐评级,且定价皆超越900元,其间,在前6份研报中,中金公司高喊925元方针价,随后的3份研报则将方针价下调至900元。上一年1月15日,中金公司发布题为《高端茅台主导公司新生长》的研报,分析师为邢庭志。研报称:贵州茅台近期宣告了2018年692亿元的基本营收方针,估值继续提高,对应2018/19年的P/E现已到达26.6/19.6倍,归纳贵州茅台的高端酒事务结构改变、增量分配、我国高端商场前景,茅台将坚持在高端酒和奢侈品价位强壮的竞争力。贵州茅台正在转型为一家全球性的白酒奢侈品巨子,凭仗本身的品牌、长年份基酒储藏、我国强壮的经济影响力和高端消费才能,未来5年的净利复合增速将到达30.7%。坚持盈余猜测不变,坚持方针价925元,对应2018/19年31/23XP/E,坚持引荐评级。上一年3月13日,中金公司发布题为《共享我国高端和奢侈品白酒的黄金时代》的研报,分析师为邢庭志。研报称:2017年贵州茅台零售价3000元以上超高端酒估计添加79%,营收为149亿元,2017~2020年CAGR为59%。估计2017/18/19年营收为592.4/807.3/1064.7亿元,增速为52%/36%/32%,归母净利为265.3/371.8/505.6亿元,增速为58%/40%/36%。EPS估计21.12/29.59/40.25元。坚持引荐评级,2018年方针价为925元,对应2018/19年31/23XP/E。上一年3月28日,中金公司发布题为《品牌品类优势将带动继续稳健生长》的研报,分析师为邢庭志。研报称:贵州茅台发布2017年成绩,经营收入582.2亿元,同比添加49.8%;归属母公司净赢利270.8亿元,同比添加60.8%,对应每股盈余21.56元。盈余略超预期2%,首要因为财政公司收益超预期。因为高端茅台酒商场仍然有不确定要素,将2018/2019e营收下调2.3%/1.5%到788.7/1049亿元,2018归属净利上调0.4%到373亿元,2019归属净利下调0.6%到503亿元。现在,贵州茅台股价对应2018/19年24/18XP/E。坚持引荐评级及925元方针价,较现在股价有29.42%上行空间。上一年5月2日,中金公司发布题为《稳健添加可以继续》的研报,分析师为邢庭志。研报称:贵州茅台发布1Q18成绩,经营收入174.7亿元,同比涨31%;归属母公司净赢利85.07亿元,同比涨38.9%,对应每股盈余6.77元。营收增速低于预期4个百分点,首要因为系列酒收入低于预期,茅台放量略低于预期。盈余增速略超预期,首要因为管理费用率下降起伏较大。贵州茅台当时股价对应18/19年22.3/16.6倍P/E。坚持引荐评级和方针价925元,对应18/19年31/23倍P/E,比照当时股价有40%空间。上一年7月16日,中金公司发布题为《对下半年成绩增速偏慎重预期》的研报,分析师为邢庭志。研报称:因为未来两个季度大规模放量难度加大且系列酒增速适度下降,下调2018/19年营收1.8%/4.1%至759.5/991.9亿元,下调净利1.6%/3.9%至364/481.6亿元,现在贵州茅台股价754.68元,对应2018/19年26/19.7xP/E,坚持方针价925元和引荐评级,对应2018/19年32/24xP/E,较当时股价有23%上涨空间。上一年8月2日,中金公司发布题为《预期2H18营收添加20%》的研报,分析师为邢庭志。研报称:贵州茅台发布1H18成绩,经营收入334亿元,同比涨38%;归属母公司净赢利157.6亿元,同比涨40%,对应每股盈余12.55元。因为2H18的供应仍然严重,将2018/19e盈余猜测从364/481.6亿元下调2.2%/3.3%到356.1/465.8亿元。当时股价对应18/19年25/19倍P/E。坚持引荐评级和方针价925元,对应18/19年32.6/25倍P/E,比照当时股价有29%空间。贵州茅台三季报发布后,因为成绩低于商场预期,中金公司将方针价从925元下调到900元。上一年10月29日,中金公司发布题为《供应缺乏导致三季度成绩低于预期》的研报,分析师为邢庭志。研报称:贵州茅台单三季度总收入/赢利添加3.8%/2.7%,均低于商场预期,首要因为上一年三季度茅台酒脉冲式添加供应形成的高基数,估计3Q18茅台酒销量下滑10~14%,首要因为基酒供应约束。因为降低了茅台酒的销量猜测,将2018/19e盈余猜测从28.35/37.08元下调5.3%/8.3%到26.85/33.99元。当时股价对应18/19年22.7/18.0xP/E,坚持引荐评级,但因为盈余猜测下调,将方针价从925元下调2.7%到900元,对应18/19年33.5/26.5xP/E,比照当时股价有47.5%空间。上一年11月27日,中金公司发布题为《进一步高端化在路上》的研报,分析师为邢庭志。研报称:近期经过调研茅台若干中心经销商,茅台需求仍然坚持微弱,抗危险才能强。考虑到短期涨价难度的不确定性,坚持2018年盈余猜测不变,下调2019年盈余3.6%至411.37亿元,坚持方针价900元,别离对应2018/2019年33.5/27.5XP/E。坚持引荐评级,当时股价别离对应2018/2019年20.6/17XP/E,方针价有63%上涨空间。上一年12月28日,中金公司发布题为《结构晋级大有未来》的研报,分析师为邢庭志。研报称:贵州茅台午间布告其2019年度茅台酒出售方案为3.1万吨。这一方案契合中金公司预期,可是显着超出商场的静态挨近无添加的失望假定;2019年度方案超越2018年度出售方案2.8万吨的10.7%。当时飞天茅台以上产品正仍处于生长初期,2018年度营收占比估计到达27%,预期茅台将在2019年度大力度推广阔单品精品茅台,和15年陈年酒同时打造高端潜力商场。坚持盈余猜测不变,坚持方针价900元,引荐评级。当时股价对应2018/19年21/17.2XP/E,方针价对应2018/19年33.5/27.5XP/E,方针价有60%上涨空间。东兴证券、安信证券屡次高喊900元 坚决唱多贵州茅台除了中金公司以外,东兴证券与安信证券也曾坚决唱多贵州茅台,屡次给出的方针价超越900元。东兴证券2018年期间共发布5份研报,均对贵州茅台坚持强烈引荐评级,其间,4份研报定价超越900元。在贵州茅台发布2017年成绩预告后,因为成绩预告超预期,营收净利增速双双破50%,东兴证券发布研报高喊方针价969元。上一年1月31日,东兴证券发布题为《成绩超预期,茅台引领职业继续高增速》的研报,分析师为刘畅。研报称:贵州茅台估计2017年完成经营总收入600亿元以上,同比添加约50%,完成归母净利较上一年同期添加约97亿元,到达264亿元,同比添加58%。上调2017年至-2019年EPS别离为21.76/32.86/38.98元,假如茅台“涨价+控价”两个动作可以到位,可以在1500元价位完成放量,而且高端定价权掌控在手中,这样的形式是对“量价”的独占,应该给予更高的估值,给予2018年29倍估值,市值添加空间27%,方针价969元,坚持强烈引荐出资评级。随后,贵州茅台2017年年报发布后,东兴证券又将方针价由969元下调至901元。上一年3月28日,东兴证券发布题为《财报点评:高添加引领职业添加》的研报,分析师为刘畅。研报称:2017年贵州茅台经营收入582.18亿元,同比添加49.81%,完成归属于母公司所有者的净赢利270.79亿元,同比添加61.97%。估计贵州茅台2018-2020年归属上市公司的净赢利别离为:388亿元、476亿元和605亿元,对应EPS别离为30.05元36.89元和46.77元。给予2018年30倍估值,对应方针价901元。坚持强烈引荐出资评级。上一年5月2日,东兴证券发布题为《2018年一季度财报点评:全年稳健添加确定性强》的研报,分析师为刘畅。研报称:假如贵州茅台“涨价+控价”可以做好,产品可以在1499元完成放量,而且可以牢牢把握高端白酒标杆的定价权。2018年开端普飞均匀涨价18%,估计销量添加10%,而且非标酒和系列酒有望继续高添加,估计2018年收入30%以上添加,净赢利40%添加。现在商场一批价安稳,在1550元左右,库存在低位,需求和供应都较安稳。估计2018-2020年归属上市公司的净赢利别离为:377亿元、463亿元和587亿元,对应EPS别离为30.05元36.89元和46.77元。给予2018年30倍估值,对应方针价901元。坚持强烈引荐出资评级。上一年8月6日,东兴证券发布题为《半年报点评:继续安稳添加胜过全部,茅台确定性带动职业出资溢价》的研报,分析师为刘畅。研报称:贵州茅台收入赢利均契合预期,预收款下降会成为常态。估计贵州茅台2018年收入35%以上添加,净赢利40%添加。现在商场一批价虽高但有价无市,需求和供应都较安稳。估计2018-2020年完成收入826.35/992.87/1286.73亿,同比添加35.33%/20.15%/29.6%,完成归属上市公司的净赢利380.10/480.21/629.86亿元,同比添加40.37%/26.34%/31.16%,对应EPS别离为30.26/38.23/50.14元。六个月方针价901元。坚持强烈引荐出资评级。贵州茅台发布三季报后,因为前三季度收入赢利增速放缓,东兴证券将其方针价由901元下调至713元。上一年10月30日,东兴证券发布题为《三季报点评:留余力,茅台全年增速换挡稳着陆》的研报,分析师为刘畅。研报称:贵州茅台前三季度收入赢利增速放缓,同期高基数和换挡稳添加是本期营收放缓的首要原因,此轮白酒的周期动摇因为需求结构的改变而拉长。未来五年,相较于高速添加,顺畅换挡的茅台将获得愈加具有继续性的中高速添加。估计贵州茅台2018-2020年完成收入778.72/934.46/1168.08亿,同比添加27.53%/20.00%/25.00%,完成归属上市公司的净赢利358.21/448.54/584.04亿元,同比添加32.28%/25.22%/30.21%,对应EPS别离为28.52/35.71/46.49元。下一年方针价713元。坚持强烈引荐出资评级。此外,安信证券2018年期间也发布了3份研报唱多贵州茅台,这3份研报均给予贵州茅台买入-A评级,其间2份研报定价900元。上一年3月28日,安信证券发布题为《年报点评:供需两旺,价格管好走更远》的研报,分析师为苏铖。研报称:贵州茅台发表2017年报,经营收入582.18亿元,同比添加49.81%;完成归属上市公司股东净赢利270.79亿元,同比添加61.97%,均略高于商场预期。贵州茅台在供需两旺情况下坚持理性,品牌打造、产品组合精进,价格管理严厉且获得空前作用,酱香酒商场培养收成硕果,继续较快添加才能空前加强。猜测贵州茅台2018年-2019年的每股收益30.83元和39.69元,坚持买入-A的出资评级,坚持方针价900元,相当于2019年22.6倍的动态市盈率。上一年8月2日,安信证券发布题为《锐意进取,Q2营收添加加快》的研报,分析师为苏铖。研报称:贵州茅台发表2018年半年报,Q2收入赢利增速双超40%,环比显着提速。上半年报表茅台酒收入添加35.86%,扣除预收款要素增幅大约21%。下半年增速或许放缓,全体需求和生长仍达观。略调整贵州茅台2018-19年的每股收益猜测为29.94元、36.03元,坚持买入-A评级和6个月方针价900元,相当于2019年25倍的市盈率。贵州茅台发布三季报后,因为营收和赢利增速环比显着放缓,安信证券将其方针价下调至735元,坚持买入-A评级。上一年10月29日,安信证券发布题为《量有短期瓶颈,境有短期改变》的研报,分析师为苏铖。研报称:贵州茅台Q3营收和赢利增速环比显着放缓,收入增速放缓首要系Q3茅台酒发货量不及上年同期。宏观经济影响各行各业,不确定性未来一段时刻继续。贵州茅台尽管现在产销正常,价格坚硬,但假如宏观经济继续下行,估计终将传导,成绩节奏理性放缓属正常,继续重视动销和价格走势。略调整2018-19年的每股收益猜测为27.42元、29.21元,调整6个月方针价至735元,相当于2019年25倍的市盈率。坚持买入-A评级。2018年贵州茅台评级与定价一览表排序券商时刻评级方针价1招商证券2018-1-1强烈引荐-A8702018-3-27强烈引荐-A8702018-4-28强烈引荐-A8702018-8-1强烈引荐-A8702018-10-28强烈引荐-A6702群益证券2018-1-2买入–2018-3-28买入–2018-7-17买入–2018-8-9买入–2018-11-1买入–3兴业证券2018-1-2增持–2018-4-2审慎增持–2018-5-1审慎增持–2018-8-2审慎增持–2018-10-28审慎增持–4申万宏源2018-1-2买入–2018-3-28买入–2018-5-2买入–2018-8-3买入–2018-10-30买入–5华创证券2018-1-2强推–2018-3-28强烈引荐8422018-5-1强推8562018-8-2强推8562018-10-7强推8562018-10-29强推7436中金公司2018-1-15引荐9252018-3-13引荐9252018-3-28引荐9252018-5-2引荐9252018-7-16引荐9252018-8-2引荐9252018-10-29引荐9002018-11-27引荐9002018-12-28引荐9007太平洋2018-1-30买入8802018-3-28买入8802018-5-1买入8302018-8-2买入8302018-10-29增持7008东兴证券2018-1-31强烈引荐9692018-3-28强烈引荐9012018-5-2强烈引荐9012018-8-6强烈引荐9012018-10-30强烈引荐7139国金证券2018-1-31买入–2018-3-27买入–2018-4-30买入–2018-8-1买入–2018-10-28买入–10东北证券2018-1-31买入–2018-3-28买入–2018-8-3买入–2018-10-29买入–11财通证券2018-3-27买入786.22018-10-28买入786.212北京高华2018-3-28买入8952018-7-16买入89113国元证券2018-3-28增持–14安信证券2018-3-28买入-A9002018-8-2买入-A9002018-10-29买入-A73515创始证券2018-3-28增持–16国信证券2018-3-28买入–2018-5-2买入–2018-8-2买入–2018-10-30买入–17中信证券2018-3-28买入–2018-5-2买入–2018-8-2买入–2018-10-29买入–18华泰证券2018-3-28增持729.25~758.422018-5-2增持729.25~758.422018-8-2增持729.25~758.422018-10-29增持627.12~653.2519东吴证券2018-3-28买入–2018-8-2买入–2018-10-29买入–20中信建投证券2018-3-28买入7952018-5-2买入7952018-7-16买入8102018-8-2买入8102018-10-29买入–21国泰君安2018-3-28增持8222018-5-1增持8222018-8-2增持8232018-10-30增持64822国海证券2018-3-28买入–2018-5-3买入–2018-7-16买入–2018-8-3买入–23广发证券2018-3-28买入–2018-5-2买入–2018-8-2买入–2018-10-29买入–2018-12-7买入–24东莞证券2018-3-28引荐–2018-7-16引荐–2018-10-29慎重引荐–25西南证券2018-3-28买入8102018-4-28买入–2018-8-2买入8602018-10-29买入–26方正证券2018-3-28强烈引荐–2018-5-1强烈引荐–2018-8-1强烈引荐–2018-10-28强烈引荐–27中泰证券2018-3-28买入–2018-3-29买入–2018-5-1买入–2018-8-2买入–2018-10-29增持–28中银世界2018-3-28买入–2018-8-3买入–2018-10-30买入–2018-12-7买入–29安全证券2018-3-28强烈引荐–2018-5-1强烈引荐–2018-8-2强烈引荐–2018-10-28引荐–2018-12-28引荐–30东方证券2018-3-28买入780.122018-8-2买入768.32018-10-29买入716.822018-12-4买入716.8231东方财富证券2018-4-2增持–2018-8-2增持–2018-10-31增持–32长城证券2018-4-2引荐–2018-4-28引荐–2018-8-2引荐–2018-10-29引荐–33新时代证券2018-7-17强烈引荐–2018-8-1强烈引荐–34国联证券2018-8-2引荐–35联讯证券2018-8-2增持–2018-10-28增持–36我国银河2018-8-6引荐–37中邮证券2018-8-13慎重引荐–2018-12-20慎重引荐–38财富证券2018-10-31慎重引荐584.64-668.1639海通证券2018-11-7优于大市622.61-676.7540天风证券2018-1-2–873制图:我国经济网